Le trimestrali della settimana: ENI, UniCredit, Amazon, Meta, Microsoft e tante altre

La stagione delle trimestrali procede a pieno ritmo sia negli USA che in Eurozona. Stando ai dati pubblicati da Refinitiv, delle 247 società dell’S&P 500 che hanno riportato i conti del 3° trimestre 2023 (e di cui Refinitiv fornisce le stime), il 78% ha superato le attese sugli utili, mentre il 60% lo ha fatto sui ricavi. Fonte: Refinitiv Delle 133 aziende dello STOXX 600 che hanno pubblicato i risultati e di cui Refinitiv ha le stime, il 62% ha fatto meglio del consensus sui ricavi e il 44% sugli EPS. Fonte: Refinitiv Vediamo ora i risultati delle società che monitoriamo più da vicino:

Trimestrale UNICREDIT

• Ricavi: 5,967 miliardi di euro, attese a 5,743 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 1,30 euro contro 1,06 attesi (dati Refinitiv)
• Reddito netto da interessi: 3,6 miliardi di euro, il 45% in più rispetto allo stesso periodo del 2022
• Le commissioni sono scese del 5% a/a, attestandosi a 1,8 miliardi di euro
• I costi operativi sono stati pari a 2,3 miliardi di euro, in calo del 2,3% a/a
• Le rettifiche sui crediti sono state di 135 milioni di euro, con un costo del rischio nel 3° trimestre di 12 punti base
• Le esposizioni deteriorate lorde sono scese del 13,1% a/a, a 12 miliardi di euro, mentre le sofferenze lorde a 2,9 miliardi di euro (-10,4% a/a). Le inadempienze probabili lorde sono di 8,3 miliardi di euro (-15,2%). Il rapporto di copertura è rispettivamente del 48,1%, 73,3% e 41,1%
• Il CET1 ratio è stato del 17,2%
• La banca ha comunicato che in tema di tassa sugli extraprofitti ha scelto di accantonare a riserva 1,1 miliardi di euro
• L’istituto di credito ha proposto di avviare una tranche di buyback da 2,5 miliardi di euro
• Per il 2023 il gruppo si aspetta ricavi netti di oltre 22,2 miliardi di euro, costi inferiori a 9,6 miliardi di euro, utile netto superiore a 7,25 miliardi di euro e una distribuzione maggiore di 6,5 miliardi di euro
• Per il 2024 UniCredit si aspetta di distribuire almeno 6,5 miliardi di euro mantenendo una redditività pari o superiore a quella del 2023

Trimestrale PUMA

• Ricavi: 2,311 miliardi di euro contro previsioni a 2,317 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 0,88 euro, attese a 0,95 euro (dati Refinitiv)
• EBIT: 236,3 milioni di euro, stime a 228,96 milioni (dati Refinitiv)
• Il margine di profitto lordo si è attestato al 47,1%, meglio del 46,8% del 3° trimestre 2022
• Le spese operative sono salite dell’1,2% a 864 milioni di euro
• Le scorte sono scese su base annuale da 2,35 miliardi a 1,874 miliardi di euro
• Per il 2023, Puma si aspetta una crescita delle vendite a una cifra alta e un EBIT tra 590 e 670 milioni di euro (guidance precedente confermata)

Trimestrale NOVARTIS

• Ricavi: 11,872 miliardi di dollari, previsioni a 11,766 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 1,83 dollari contro attese a 1,73 dollari (dati Refinitiv)
• EBITDA: 7,51 miliardi di dollari su stime a 3,893 miliardi (dati Refinitiv)
• La società ha cominciato il buyback da 15 miliardi di euro, da completarsi entro fine 2025
• Rispetto a fine 2022, il debito netto è cresciuto da 7,2 a 10,8 miliardi di dollari
• Novartis ha alzato la guidance per il 2023 e ora si aspetta vendite nette in crescita a una cifra alta e un reddito operativo core in crescita nei “mid teens”

Trimestrale SPOTIFY

• Ricavi: 3,357 miliardi di euro su previsioni a 3,328 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 0,33 euro contro attese a -0,22 euro (dati Refinitiv)
• Margine lordo: 26,32%, consensus a 25,92% (dati Refinitiv)
• EBITDA: 68 milioni di euro contro attese a -9,886 milioni (dati Refinitiv)
• Utenti attivi al mese: 574 milioni (+26% a/a)
• Utenti premium: 226 milioni (+26% a/a)
• Utenti ad-supported: 361 milioni (+32% a/a)
• Le sottoscrizioni nette di 6 milioni hanno superato la guidance della società di 2 milioni
• Le spese operative si sono attestate a 853 milioni di euro, il 13% in meno su base annuale grazie ai minori costi di marketing e del personale
• Per il 4° trimestre, la società si aspetta utenti attivi al mese di 601 milioni, sottoscrizioni premium a 235 milioni in totale e ricavi a 3,7 miliardi di dollari. Il reddito operativo dovrebbe attestarsi a 37 milioni di euro, mentre il margine lordo è visto al 26,6%
• Nel pre-market di Wall Street, le azioni Spotify segnano il +2,45%

Trimestrale VISA

• Ricavi: 8,609 miliardi di dollari contro stime a 8,552 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 2,33 dollari su stime a 2,24 dollari (dati Refinitiv)
• EBITDA: 5,927 miliardi di dollari contro un consensus a 5,939 miliardi (dati Refinitiv)
• Il CdA ha alzato il dividendo del 16% portandolo an 0,52 dollari ad azione e ha autorizzato un buyback da 25 miliardi di dollari
• Il volume dei pagamenti è cresciuto del 9%
• Per l’intero 2024 fiscale la società si aspetta una crescita dei ricavi a una cifra alta o doppia cifra bassa. Per gli EPS le attese sono per un incremento “high teens”.

Trimestrale CANADIAN NATIONAL RAILWAY

• Ricavi: 3,987 miliardi di dollari canadesi contro stime a 4,068 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 1,69 dollari canadesi su stime a 1,72 dollari canadesi (dati Refinitiv)
• EBIT: 1,517 miliardi di dollari canadesi su previsioni a 1,575 miliardi (dati Refinitiv)
• Il CdA ha approvato altri 500 milioni di dollari canadesi in buyback
• Per il 2023, la società ha detto di continuare ad attendersi una crescita piatta o leggermente negativa degli EPS. Nel più lungo periodo (2024-2026), il gruppo mira ad una crescita composta degli utili per azione compresa tra il 10% e il 15% grazie ad una crescita dei volumi superiore a quella dell’economia, un miglioramento dell’efficienza e prezzi superiore all’inflazione del settore

Trimestrale AKZO NOBEL

• Ricavi: 2,741 miliardi di euro, stime a 2,653 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 0,99 euro contro previsioni a 1,16 euro (dati Refinitiv)
• Margine lordo: 40,93%, attese a 40,40% (dati Refinitiv)
• EBITDA: 324 milioni di euro su consensus a 233 milioni (dati Refinitiv)
• I volumi sono rimasti invariati, con una debolezza nella domanda dei rivestimenti industriali e un incremento nei volumi delle divisioni rivestimenti marini, protettivi e vernici in polvere.
• Per il 2023 la società si attende un EBITDA adjusted di circa 1,45 miliardi di euro e volumi piatti. La leva è prevista al di sotto di 3x.
• Tramite la trasformazione industriale il gruppo mira a sbloccare 250 milioni di euro di valore nel 2027, con un risparmio di costi tra 180 e 200 milioni di euro e guadagni di efficacia tra 50 e 70 milioni

Trimestrale MICROSOFT

• Ricavi: 56,517 miliardi di dollari, attese a 54,522 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 2,99 dollari, stime a 2,65 dollari (dati Refinitiv)
• Ricavi segmento Intelligent Cloud: 24,259 miliardi di dollari, attese a 23,486 miliardi (dati Refinitiv)
• Ricavi segmento More Personal Computing: 13,666 miliardi di dollari, attese a 12,817 miliardi (dati Refinitiv)
• Ricavi segmento Productivity and Business Processes: 18,592 miliardi di dollari, attese a 18,196 miliardi (dati Refinitiv)
• EBITDA: 30,816 miliardi di dollari, consensus a 28,291 miliardi (dati Refinitiv)
• La crescita di Azure è stata del 29% a/a e le attese sono per un +26%/+27% nel 2° trimestre fiscale
• Il servizio Azure OpenAI ha registrato 18mila clienti, in decisa crescita rispetto agli 11mila di luglio
• Per il 2° trimestre fiscale 2024, il CFO Amy Hood ha detto che il gruppo potrebbe archiviare ricavi tra 60,4 e 61,4 miliardi di dollari. Nei singoli business Microsoft si attende un fatturato tra 18,8 e 19,1 miliardi per Productivity and Business Processes, tra 25,1 e 25,4 miliardi per Intelligent Cloud e tra 16,5 e 16,9 miliardi per More Personal Computing. Le spese operative dovrebbero essere comprese tra 15,5 e 15,6 miliardi di dollari

Trimestrale ALPHABET

• Ricavi: 76,693 miliardi di dollari contro previsioni a 75,971 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 1,55 dollari, stime a 1,45 dollari (dati Refinitiv)
• Ricavi segmento Google Cloud: 8,411 miliardi di dollari, attese a 8,621 miliardi (dati Refinitiv)
• Ricavi pubblicitari: 59,647 miliardi di dollari su stime a 58,046 miliardi (dati Refinitiv)
• EBITDA: 30,886 miliardi di dollari, stime a 30,809 miliardi (dati Refinitiv)
• Costi acquisizione traffico: 12,64 miliardi, consensus a 12,63 miliardi (dati StreetAccount)

Trimestrale META PLATFORMS

• Ricavi: 34,146 miliardi di dollari, attese a 33,562 miliardi (dati Refinitiv)
• Ricavi pubblicitari: 33,64 miliardi di dollari, stime a 32,964 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 4,39 dollari, previsioni a 3,63 dollari (dati Refinitiv)
• EBIT: 13,748 miliardi di dollari contro attese a 11,341 miliardi (dati Refinitiv)
• Costi e spese: 20,398 miliardi di dollari, il 7% in meno su base annuale
• Su base annuale, il margine operativo è passato dal 20% al 40%
• Gli utenti attivi al giorno (DAP) e gli utenti attivi al mese sono stati rispettivamente 3,14 e 3,96 miliardi, entrambi al +7% su base annuale
• I ricavi medi per utente sono stati di 8,71 dollari, sopra i 7,53 del 2° trimestre 2022
• È da segnalare che la divisione Realty Labs ha perso 3,742 miliardi di dollari e ha registrato un fatturato di 210 milioni
• Susan Li, CFO di Meta, ha detto che il più grande contributo ai ricavi pubblicitari è arrivato dal commercio online. Inoltre, ha detto che la società ha ampliato il range della guidance sui ricavi per tenere conto dell’imprevedibilità del conflitto in Medio Oriente
• Per il 4° trimestre 2023, la società si aspetta ricavi tra 36,5 e 40 miliardi di dollari. Per l’intero anno, il gruppo vede spese tra 87 e 89 miliardi di dollari, sotto la precedente guidance tra 88 e 91 miliardi. Nell’anno la divisione Reality Labs dovrebbe registrare una perdita più grande su base annuale
• Per il 2024, Meta vede spese comprese tra 94 e 99 miliardi di dollari, dovuti principalmente a costi relativi alle infrastrutture più elevati e maggiori spese per i salari. Oltre a questo, le perditi operative del business Reality Labs dovrebbero aumentare in modo significativo rispetto all’anno prima. Ciò per via dei “continui sforzi di sviluppo del prodotto nella realtà virtuale/aumentata e degli investimenti per scalare ulteriormente il relativo ecosistema”.
• Nel 2023, gli investimenti dovrebbero essere compresi tra 27 e 29 miliardi di dollari (oltre la guidance precedente tra 27 e 30 miliardi). Nel 2024 questa cifra è vista in aumento tra 30 e 35 miliardi di dollari per via della crescita delle risorse destinate ai server e data center

Trimestrale VOLKSWAGEN

• Ricavi: 77,845 miliardi di euro su previsioni a 77,141 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 7,76 euro, attese a 7,54 euro (dati Refinitiv)
• EBIT: 4,894 miliardi di euro su stime a 4,894 miliardi (dati Refinitiv)
• Arno Antlitz, CFO e COO del gruppo, ha detto che non si può essere soddisfatti della redditività, risultata sotto il target
• Le consegne di veicoli sono state pari a 2,344 milioni di unità, il +7,4% a/a. Quelle di auto elettriche sono state 210mila, il 9% del totale
• Nel 2023, la società stima consegne tra 9 e 9,5 milioni di veicoli, con ricavi del +10/+15% rispetto al 2022 (tra 307 e 321 miliardi di euro). Il risultato operativo dovrebbe invece essere di circa 22,5 miliardi di euro, in linea con l’anno precedente. Le consegne sono viste tra 9 e 9,5 milioni (+8%/+15% a/a), mentre i ricavi tra 307 e 321 miliardi di euro

Trimestrale HELLOFRESH

• Ricavi 1,804 miliardi di euro contro previsioni a 1,831 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: -0,06 euro, stime a -0,11 euro (dati Refinitiv)
• L’EBITDA adjusted si è attestato a 69,2 milioni di euro, il 3,7% in meno a/a e sotto le attese Refinitiv di 70 milioni di euro
• Clienti attivi: 7,07 milioni, il 5,9% in meno su base annuale
• Il numero di ordini è sceso del 3,6% a/a, a 27,99 milioni
• Il valore medio dell’ordine è stato di 64,2 euro, sostanzialmente in linea con i 63,7 euro del 3° trimestre 2022
• Le spese di marketing sono cresciute del 5% arrivando a 352,4 milioni di euro
• La società ha stanziato 150 milioni di euro per buyback e per le acquisizioni opportunistiche di bond convertibili esistenti
• Per il 2023, la società ha mantenuto l’outlook di agosto e continua ad aspettarsi una crescita dei ricavi tra il 2% e l’8% e un EBITDA adjusted tra 470 e 540 milioni di euro
• Dominik Richter, AD del gruppo, ha detto che HelloFresh si sta concentrando molto sullo sviluppo del business di prodotti pronti per il consumo, prevedendo di espandere l’offerta da 35 a 50 piatti nel 2024 e di portare il servizio in nuovi mercati. Per Richter, questa divisione raggiungerà i livelli di fatturato dei meal-kit nei prossimi 10 anni

Trimestrale UPS

• Ricavi: 21,061 miliardi di dollari, attese a 21,459 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 1,57 dollari contro stime a 1,52 dollari (dati Refinitiv)
• EBIT: 1,615 miliardi di dollari, consensus a 1,749 miliardi (dati Refinitiv)
• Per il 2023, la società si aspetta ricavi tra 91,3 e 92,3 miliardi di dollari, con un margine operativo compreso tra il 10,8 e l’11,3%. La guidance è stata tagliata dai precedenti 93 miliardi e un margine all’11,8%. Le stime sul Capex dovrebbero attestarsi a 5,3 miliardi di dollari e le spese sui dividendi a 5,4 miliardi. Il buyback per l’intero anno è visto a 2,25 miliardi di dollari

Trimestrale ROYAL CARIBBEAN

• Ricavi: 4,16 miliardi di dollari, stime a 4,076 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 3,85 dollari contro attese a 3,46 dollari (dati Refinitiv)
• EBITDA adjusted: 1,728 miliardi di dollari su consensus a 1,583 miliardi (dati Refinitiv)
• La società ha riportato che i risultati sono migliori delle sue attese grazie ad una domanda più sostenuta e da un nuovo rafforzamento dei ricavi a bordo.
• La società ha evidenziato che le prenotazioni sono rimaste forte per tutto il periodo, superando in modo significativo i livelli del 2019. Anche la domanda per il 2024 ha mostrato una continua accelerazione, con le prenotazioni sempre oltre il 2019.
• Al 30 settembre il saldo dei depositi dei clienti si attestava a 5 miliardi di dollari
• Rispetto al 105% del 2° trimestre, l’occupazione è stata del 109,7%.
• Per il 4° trimestre, la società si aspetta un Net Yield (margine lordo adjusted per Available Passenger Cruise Day) tra il 16,2% e il 16,7% in più rispetto ai livelli del 2019. Gli EPS dovrebbero trovarsi tra 1,05 e 1,10 dollari, considerando un impatto negativo dei prezzi del carburante e del tasso di cambio di 0,15 dollari. Escludendo il carburante, i costi netti per APCD dovrebbero crescere del 3,9%/4,4% rispetto al 4° trimestre 2019. In generale, le spese per il carburante sono viste a circa 300 milioni di dollari. L’impatto della crisi in Medio Oriente potrebbe impattare gli utili per azione di 0,03 dollari. Per l’intero anno invece le stime di EPS sono migliorate dal precedente range di 6-6,20 dollari a 6,58-6,63 dollari

Trimestrale MASTERCARD

• Ricavi: 6,533 miliardi di dollari, stime a 6,519 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 3,39 dollari, attese a 3,21 dollari (dati Refinitiv)
• Il volume dei pagamenti lordo è cresciuto dell’11% su base annuale, arrivando a 2.305 miliardi di dollari
• Le spese operative adjusted sono state pari a 2,689 miliardi di dollari, il 10% in più a/a
• Per il 4° trimestre 2023, le attese sono per una crescita dei ricavi a doppia cifra bassa e spese operative a una cifra alta

Trimestrale MASCO

• Ricavi: 1,979 miliardi di dollari su previsioni a 1,974 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 1 dollaro, stime a 0,91 dollari (dati Refinitiv)
• EBITDA: 385 milioni di dollari contro attese a 358,36 milioni (dati Refinitiv)
• Il margine lordo è cresciuto di 610 punti base a/a, arrivando al 37,6%
• Il CdA ha approvato un dividendo trimestrale da 0,285 dollari per azione, pagabile dal 27 novembre 2023
• La società ha alzato le previsioni sugli EPS per il 2023, portando quelle relative al dato adjusted tra i 3,65 e i 3,75 dollari dai precedenti 3,5-3,65 dollari. Le spese generali sono viste a circa 90 milioni di dollari, mentre i ricavi dovrebbero segnare il -10% circa su base annuale

Trimestrale AMAZON

• Ricavi: 143,083 miliardi di dollari su attese a 141,406 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 0,94 dollari su attese a 0,58 dollari (dati Refinitiv)
• Ricavi Amazon Web Services: 23,1 miliardi di dollari, consensus a 23,2 miliardi (dati StreetAccount)
• Ricavi pubblicitari: 12,1 miliardi di dollari contro previsioni a 11,6 miliardi (dati StreetAccount) EBITDA: 29,392 miliardi di dollari, stime a 25,75 miliardi (dati Refinitiv)
• Per il 4° trimestre 2023, la società si aspetta vendite tra 160 e 167 miliardi di dollari, una crescita del +7%/+12% a/a. Il reddito operativo è visto tra 7 e 11 miliardi di dollari, ben oltre i 2,7 miliardi del 4° trimestre 2022

Trimestrale ENI

• Ricavi: 22,319 miliardi di euro, stime a 32,58 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 0,54 euro su previsioni a 0,51 euro (dati Refinitiv)
• L’indebitamento finanziario netto al 30 settembre era di 8,7 miliardi di euro, 1,7 miliardi in più rispetto a fine 2022
• Il CdA ha approvato la distribuzione della seconda tranche del dividendo dell’esercizio 2023 da 0,23 euro
• La società ha rivisto al rialzo la previsione sull’EBIT adjusted da 12 a 14 miliardi di euro. Il flusso di cassa è visto a 16,5 miliardi di euro, oltre il precedente target compreso tra 15,5 e 16 miliardi di euro. Su questo valore ENI stima un impatto su base annua di 130 milioni di euro per ogni variazione di 1 dollaro del prezzo del petrolio Brent. La produzione di idrocarburi è vista a 1,64-1,66 milioni di barili al giorno (precedente 1,63-1,67 milioni)

Trimestrale COLGATE PALMOLIVE

• Ricavi: 4,915 miliardi di dollari, attese a 8,814 miliardi (dati Refinitiv)
• EPS: 0,86 dollari, stime a 0,80 dollari (dati Refinitiv)
• EBITDA: 1,175 miliardi di dollari, previsioni a 1,159 miliardi (dati Refinitiv)
• Su base annuale, il margine lordo è cresciuto di 130 punti base al 58,5%
• La società ha alzato le stime sul 2023 e ora si aspetta una crescita dei ricavi compresa tra il 6% e l’8% (prima 5%/8%). Colgate-Palmolive ha inoltre dichiarato di vedere un’espansione dei margini lordo, degli investimenti pubblicitari ed EPS in crescita a doppia cifra