Giovedì 17 ottobre si terrà l’attesa riunione della BCE, che dovrebbe portare ad un nuovo taglio dei tassi da 25 punti base. La probabilità che ciò accada, stando ai calcoli Refinitiv, è del 98,68% al momento della scrittura. Ciò significa che il tasso di deposito arriverebbe al 3,25%. In questo meeting non verranno pubblicate le proiezioni economiche dello staff (attese a dicembre), quindi l’altro focus sarà sulle parole del Presidente Christine Lagarde. Vediamo ora cosa si attendono gli analisti.
Deutsche Bank
- La BCE dovrebbe tagliare i tassi di 25 punti base. L’inflazione continua a scendere verso l’obiettivo, la crescita è più debole delle attese dell’istituto centrale e all’interno del board c’è poca opposizione a una mossa del genere.
- Se il costo del denaro fosse tagliato, si tratterebbe della prima riduzione consecutiva e darebbe il via ad un ciclo di allentamento più rapido: i tassi dovrebbero arrivare alla neutralità entro metà 2025.
- L’elevato grado di incertezza non dovrebbe portare ad un allontanamento dell’approccio data dependent.
- L’istituto centrale potrebbe riconoscere l’indebolimento delle prospettive, senza però offrire una forward guidance esplicita.
- Alla conferenza stampa, si dovrà guardare ad eventuali informazioni in merito alla misura in cui l’istituto centrale descrive l’attuale livello dei tassi come restrittivo. Inoltre, sarà da capire il grado di rischio percepito dall’istituto in merito al fatto che l’inflazione vada sotto il target. Infine, si dovrà vedere se l’Eurotower ritiene che il mercato del lavoro si sta indebolendo, allentando il bisogno di altre prove di crescita più debole dei salari e di inflazione dei servizi.
Societe Generale
- I tassi saranno tagliati di 25 punti base.
- Nel meeting ci sarà una maggiore preoccupazione delle prospettive di crescita, che dovrebbe portare ad una maggiore fiducia nell’allentamento delle pressioni inflazionistiche derivanti dal mercato del lavoro.
- È ancora troppo presto per aspettarsi una riduzione dei tassi ad ogni riunione.
- In ogni caso, l’Eurotower sarà in una posizione migliore a dicembre, riunione in cui saranno pubblicate le nuove proiezioni economiche.
Danske Bank
- La BCE dovrebbe abbassare il costo del denaro di 25 punti base.
- L’istituto centrale dovrebbe continuare a dare una forward guidance limitata, restando fermo sull’approccio meeting-by-meeting in attesa della riunione di dicembre.
Fonti: ricerche Deutsche Bank, Societe Generale e Danske Bank