Nella settimana appena trascorsa, sono state numerose le società che hanno pubblicato i conti del 1° trimestre 2023. Guardando i dati Refinitiv al 28 aprile 2023, delle 268 società dell’S&P 500 che hanno pubblicato i risultati dei primi tre mesi del 2023, il 78% ha superato le stime sugli utili, mentre il 72% lo ha fatto sui ricavi. Per quello che riguarda lo Stoxx 600, delle 120 aziende che hanno reso noti i risultati trimestrali, il 68% ha fatto meglio del consensus sugli utili e il 69% sui ricavi.
Vediamo tutte le principali trimestrali che hanno attirato la nostra attenzione nel corso della scorsa settimana, che abbiamo pubblicato in tempo reale sul Canale Telegram GRATUITO FreeFinance PRO e che riportiamo di seguito:
Trimestrale CANADIAN NATIONAL RAILWAY
- Ricavi: 4,313 miliardi di dollari canadesi, attese a 4,245 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 1,82 dollari canadesi contro stime a 1,72 dollari canadesi (dati Refinitiv)
- EBIT: 1,662 miliardi di dollari canadesi, previsioni a 1,571 miliardi (dati Refinitiv)
- La crescita dei ricavi si base annuale (16%) è principalmente dovuta ai ricarichi di prezzo sul carburante, all’aumento dell’export del grano canadese, dalla crescita delle tariffe di nolo e al dollaro canadese più debole
- Le spese operative si sono attestate a 2,651 miliardi di dollari canadesi, il 7% in più a/a
- Il gruppo ha migliorato la guidance sul 2023, stimando una crescita degli EPS adjusted a una cifra media rispetto al 2022. Precedentemente le stime erano per un miglioramento a una cifra bassa
Trimestrale NOVARTIS
- Ricavi: 12,953 miliardi di dollari contro previsioni a 12,625 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 1,71 dollari su stime a 1,53 dollari (dati Refinitiv)
- EBIT: 4,413 miliardi di dollari, previsioni a 4,057 miliardi (dati Refinitiv)
- Lo spin-off di Sandoz dovrebbe avvenire nella seconda metà del 2023, con la transazione prevista fiscalmente neutra per Novartis
- A fine marzo, l’indebitamento netto è cresciuto a 15,1 miliardi di dollari contro i 7,2 miliardi di fine 2022. La crescita è attribuibile al pagamento di dividendi per 7,3 miliardi e all’uscita di 2,7 miliardi per le transazioni su azioni treasury
- La società ha alzato l’outlook per l’intero anno. Per il business Innovative Medicines le vendite sono attese in crescita a una cifra media, mentre il reddito operativo core dovrebbe registrare un miglioramento a una cifra alta-due cifre basse. Per quanto concerne Sandoz, le stime di vendita sono per una crescita a una cifra media, mentre il reddito operativo core è previsto in discesa a due cifre basse
Trimestrale AKZO NOBEL
- Ricavi: 2,657 miliardi di euro su attese a 2,597 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,55 euro su stime a 0,52 euro (dati Refinitiv)
- EBITDA: 269 milioni di euro, attese a 278 milioni (dati Refinitiv)
- Ricavi segmento decorative paints: 1,046 miliardi di euro, attese a 1,022 miliardi (dati Refinitiv)
- Ricavi segmento performance coatings: 1,611 miliardi di euro, attese a 1,529 miliardi (dati Refinitiv)
- La società ha comunicato che l’aumento dei prezzi del 7% a/a ha più che compensato l’incremento dei costi delle materie prime e dei trasporti
- I volumi sono scesi del 3% a/a
- Per Akzo Nobel, le incertezze del contesto macro peseranno sulla crescita organica dei volumi, anche se i programmi di riduzione dei costi dovrebbero mitigare le pressioni inflazionistiche sulle spese per il 2023. Il gruppo ritiene che la flessione dei costi delle materie prime avrà un impatto favorevole sulla redditività
- Le attese sul 2023 sono per un EBITDA rettificato tra 1,2 e 1,5 miliardi di euro e un rapporto debito netto/EBITDA a 3,4x
Trimestrale SPOTIFY
- Ricavi: 3,042 miliardi di euro su attese a 3,082 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: -1,16 euro su stime a -0,85 euro (dati Refinitiv)
- Utenti attivi al mese (MAU): 515 milioni, consensus a 500 milioni (dati Refinitiv)
- Utenti premium: 210 milioni, attese a 206 milioni (dati Refinitiv)
- Le spese operative sono crescite del 36% a/a principalmente a causa dei maggiori costi per l’espansione dell’organico nel 2022. Il gruppo si attende comunque un significativo miglioramento degli indici di spesa operativa e del reddito nel 2023 e oltre
- Per il 2° trimestre del 2023 il gruppo si attende utenti attivi al mese pari a 530 milioni (+15 milioni nel periodo) e utenti premium per 217 milioni (+7 milioni nel trimestre). I ricavi sono visti a 3,2 miliardi di euro, un margine lordo del 25,5% e una perdita di 129 milioni di euro
Trimestrale MCDONALD’S
- Ricavi: 5,898 miliardi di dollari, stime a 5,587 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 2,63 dollari, previsioni a 2,33 dollari (dati Refinitiv)
- EBIT: 2,712 miliardi contro stime a 2,461 miliardi (dati Refinitiv)
- Le vendite comparabile sono salite del 12,6%, oltre le stime di Refinitiv dell’8,54%
Trimestrale UPS
- Ricavi: 22,925 miliardi di dollari, attese a 23,006 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 2,20 dollari, previsioni a 2,21 dollari (dati Refinitiv)
- EBIT: 2,552 miliardi di dollari, stime a 2,622 miliardi (dati Refinitiv)
- Carol Tomé, AD di UPS, ha detto che nel primo trimestre il calo delle vendite al dettaglio in USA ha causato un volume inferiore alle previsioni, in un contesto in cui la società sta affrontando la debolezza della domanda asiatica. Inoltre, Tomé si attende che i volumi rimangano sotto pressione
- Per il 2023, la società si aspetta risultati sulla fascia bassa di quanto previsto in precedenza. Le stime sono per ricavi consolidati di 97 miliardi di dollari, margine operativo consolidato al 12,8%, Capex di circa 5,3 miliardi di dollari, pagamento di dividendi per 5,4 miliardi e buyback per 3 miliardi
Trimestrale VISA
- Ricavi: 7,985 miliardi di dollari, previsioni a 7,791 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 2,09 dollari, attese a 1,99 dollari (dati Refinitiv)
- EBITDA: 5,592 miliardi di dollari su stime a 5,414 miliardi (dati Refinitiv)
- Nel 2° trimestre fiscale, i principali driver del business sono stati l’aumento dei pagamenti del 10%, quello del volume cross-border del 24% e delle transazioni processate del 12%
- Le spese operative sono cresciute dell’11%, a 2,6 miliardi di dollari
- Ryan McInerney, AD di Visa, ha detto che la società ha dei piani di emergenza visto l’attuale contesto economico incerto
Trimestrale PUMA
- Ricavi: 2,188 miliardi di euro su previsioni a 2,150 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,78 euro, attese a 0,68 euro (dati Refinitiv)
- EBIT: 175,50 milioni di euro, stime a 169,99 milioni (dati Refinitiv)
- A livello di aree geografiche, su base annuale EMEA e Asia/Pacifico hanno registrato una crescita del 24,7% e del 22,9%, mentre le Americhe hanno segnato un +1,5%
- I ricavi del business footwear sono cresciuti del 28,6% a/a, quelli dell’apparel hanno segnato un +1,4% e quelli degli accessori un -0,8%
- Il margine di profitto è sceso di 70 pb su base sequenziale, attestandosi al 46,5% per via delle attività promozionali, i maggiori costi di trasporto e approvvigionamento e per gli effetti negativi a livello valutario
- Le spese operative si sono attestate a 848,30 milioni di euro (+19% a/a)
- Per il 2° trimestre 2023, Puma si aspetta una crescita delle vendite a una cifra medio-bassa
- Per il 2023, la società si attende un EBIT tra 590 e 670 milioni di euro, con un cambiamento dell’utile netto in linea
Trimestrale MASCO
- Ricavi: 1,979 miliardi di dollari, previsioni a 1,912 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,87 dollari, attese a 0,63 dollari (dati Refinitiv)
- Margine di profitto lordo: 33,60% su stime a 30,32% (dati Refinitiv)
- EBITDA: 347 milioni di dollari, attese a 271,75 milioni (dati Refinitiv)
- Per il 2023, la società si aspetta una flessione delle vendite di circa il 10% e un margine operativo di profitto adjusted intorno al 15%. Le spese corporate generali dovrebbero attestarsi a 90 milioni di dollari, mentre gli “interessi e altre spese” a 115 milioni di dollari. Le attese per buyback o acquisizioni sono per 500 milioni di dollari. Per quanto riguarda gli EPS, questi sono visti tra i 3,10 e i 3,40 dollari
Trimestrale META PLATFORMS
- Ricavi: 28,645 miliardi di dollari, attese a 27,655 miliardi (dati Refinitiv)
- Ricavi pubblicitari: 28,101 miliardi di dollari, stime a 26,747 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 2,20 dollari su previsioni a 2,03 dollari (dati Refinitiv)
- Utenti attivi al giorno: 2,04 miliardi, stime a 2,01 miliardi (dati StreetAccount)
- Utenti attivi al mese: 2,99 miliardi in linea con le attese StreetAccount
- Ricavi medi per utente: 9,62 dollari contro previsioni a 9,30 dollari (dati StreetAccount)
- Per quanto riguarda l’unità Reality Labs, i ricavi sono stati nell’ordine dei 339 milioni di dollari, con una perdita operativa di 3,99 miliardi. Il gruppo ritiene che quest’ultimo dato sarà destinato ad aumentare nel 2023
- Per il secondo trimestre, la società si attende ricavi tra 29,5 e 32 miliardi di dollari
- Per l’intero anno, le stime del gruppo sulle spese sono tra gli 86 e i 90 miliardi di dollari, inclusi 3-5 miliardi di spese di ristrutturazione
Trimestrale HELLOFRESH
- Ricavi: 2,016 miliardi di euro contro previsioni a 2,029 miliardi (dati Refinitiv)
- EBITDA: 41,30 milioni di euro, stime a 37 milioni (dati Refinitiv)
- AEBITDA: 66,1 milioni di euro, oltre la media di 47,5 milioni di euro degli analisti censiti dalla società
- Clienti attivi: 8,11 milioni, in calo del 4,8% a/a
- Numero di ordini: 32,82 milioni, -5,1% a/a
- La società ha comunicato di essere sulla strada per raggiungere gli obiettivi al 2023, che prevedono una crescita dei ricavi tra il 2% e il 10%, con un AEBITDA tra 460 e 540 milioni
- L’azienda prevede di lanciare il nuovo business ready-to-eat nella regione del Benelux entro la fine del 3° trimestre 2023. Nel 2024 il segmento dovrebbe espandersi in diversi mercati europei
- HelloFresh prevede 7,7 milioni di clienti attivi nel 2° trimestre e una crescita dei ricavi tra l’1% e il 2%
Trimestrale DELIVERY HERO
- Ricavi totali di segmento: 2,534 miliardi di euro su attese a 2,78 miliardi (dati Bloomberg)
- GMV: 11,353 miliardi di euro contro attese a 12,033 miliardi (dati Bloomberg)
- Emmanuel Thomassin ha detto a Reuters che la società non si sta concentrando sul taglio dei costi ma sul miglioramento dei profitti lordi
- A livello geografico, l’Asia ha registrato una flessione del GMV del 7% a/a, principalmente a causa del “confronto difficile” con l’anno precedente, caratterizzato dalle misure anti-Covid in atto
- Delivery Hero si aspetta una crescita del Gross Merchandise Value tra il 5% e il 7% nel 2023, con un incremento dei ricavi totali di segmento di circa il 10%. Il margine adjusted EBITDA/GMV è stimato allo 0,5% per l’intero anno e all’1% per la seconda metà del 2023. Il break-even del Free Cash Flow dovrebbe invece essere raggiunto nella seconda parte dell’anno
Trimestrale ACTIVISION BLIZZARD
- Ricavi: 1,855 miliardi di dollari su attese a 1,789 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,93 dollari contro previsioni a 0,68 dollari (dati Refinitiv)
- EBIT: 482 milioni di dollari contro stime a 444,08 milioni (dati Refinitiv)
- Utenti attivi al mese: 368 milioni
- Prenotazioni nette B: 1,86 miliardi contro gli 1,48 miliardi del 1° trimestre 2022
- Prenotazioni nette C: 1,29 miliardi di dollari, stime a 1,01 miliardi
- La società si attende una crescita delle prenotazioni nette del 30% e una crescita dei ricavi di almeno il 10% nel 2° trimestre. Il reddito operativo di segmento totale è stimato invece in miglioramento di almeno il 40%
- Per quanto riguarda il deal con Microsoft, la società ha comunicato di sostenere la decisione del colosso fondato da Bill Gates di appellarsi alla decisione della Competition and Markets Authority UK che ha bloccato la fusione per problematiche relative alla concorrenza
Trimestrale AMERICAN AIRLINES
- Ricavi: 12,19 miliardi di dollari contro previsioni a 12,204 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,05 dollari, in linea con le attese Refinitiv
- Per il 2° trimestre la società stima EPS adjusted tra 1,20 e 1,40 dollari, i ricavi totali per ASM sono previsti in calo tra il 2% e il 4%, mentre la capacità totale è attesa in crescita tra il 3,5% e il 5,5%.
- La società ha comunicato di puntare alla riduzione del debito di 10-11 miliardi di dollari dal picco entro fine anno. Per il 2023, gli EPS adjusted sono visti tra i 2,5 e i 3,5 dollari, mentre la capacità totale dovrebbe salire del 5-8%
Trimestrale MASTERCARD
- Ricavi: 5,7 miliardi di dollari contro previsioni a 5,643 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 2,80 dollari contro attese a 2,72 dollari (dati Refinitiv)
- Michael Miebach, AD del gruppo, ha detto che la crescita di EPS e ricavi è stata guidata principalmente dalla tenuta della spesa dei consumatori e dalla continua ripresa dei viaggi transfrontalieri
- Il volume dei pagamenti lordo è cresciuto del 15% a/a, arrivando a 2.100 miliardi di dollari. Il volume transfrontaliero è migliorato del 35% a/a
- Le spese operative adjusted sono cresciute del 12% a/a, a 2,401 miliardi di dollari
Trimestrale AMAZON
- Ricavi: 127,358 miliardi di dollari su 124,551 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,31 dollari contro previsioni a 0,21 dollari (dati Refinitiv)
- Ricavi AWS: 21,3 miliardi di dollari su 21,22 previsti (dati StreetAccount)
- Ricavi advertising: 9,5 miliardi rispetto a 9,1 miliardi stimati (dati StreetAccount)
- EBITDA: 20,868 miliardi di dollari, previsioni a 19,358 miliardi (dati Refinitiv)
- La società ha detto che la crescita del cloud rallenterà, in quanto i clienti business stanno riducendo la spesa. In questo quadro il CFO del gruppo, Brian Olsavsky, ha dichiarato che Amazon sta cercando di creare rapporti di lungo termine con i clienti, aiutandoli a ridurre i costi nel 2° trimestre. Ad aprile, questo ha provocato un calo dei ricavi del 5% nei confronti del 1° trimestre
- Per il 2° trimestre, il gruppo prevede ricavi tra 127 e 133 miliardi di dollari (tra il 5% e il 10% in più su base annuale) e un reddito operativo tra 2 e 5,5 miliardi
Trimestrale ENI
- Ricavi: 27,185 miliardi di euro, previsioni a 31,715 miliardi di dollari (dati Refinitiv)
- EPS: 0,87 euro, attese a 0,71 euro (dati Refinitiv)
- EBIT: 4,641 miliardi di euro contro previsioni a 3,551 miliardi (dati Refinitiv)
- La discesa dell’11% a/a da parte dell’utile netto è stata causata dai prezzi più bassi del petrolio e del gas naturale
- Claudio Descalzi, AD di ENI, ha detto che verrà richiesta all’Assemblea dei Soci l’aumento del dividendo 2023 a 0,94 euro e un piano di buyback da 2,2 miliardi di euro
- Per il 2023, l’EBIT adjusted è stimato a 12 miliardi di euro
Trimestrale COLGATE-PALMOLIVE
- Ricavi: 4,77 miliardi di dollari contro previsioni a 4,581 miliardi (dati Refinitiv)
- EPS: 0,73 dollari, stime a 0,70 dollari (dati Refinitiv)
- EBITDA: 1,067 miliardi di dollari, attese a 1,045 miliardi (dati Refinitiv)
- La società ha comunicato di avere da inizio anno una quota di mercato globale del 40,2% dei dentifrici e del 30,6% degli spazzolini da denti
- Per il 2023, il gruppo si aspetta una crescita delle vendite tra il 3% e il 6%, del 4%-6% per le vendite organiche e un miglioramento a due cifre degli utili per azione